六四事件: 5640億恒大造假全球最大!12年前香櫞早已預測結局

2024-03-19 | 來源: 金融界 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

財聯社3月19日訊恒大地產在2019至2020年兩年財務造假達5640億元，虛增利潤920億元——巨額數據使恒大地產作假案成為全球最大的財務造假案，還使做空機構香櫞2012年對恒大的做空報告的指控再一次被市場回想起。

恒大5640億造假額成全球最大

財務造假方面，恒大地產披露的2019年、2020年年度報告中通過提前確認收入方式財務造假，導致2019年恒大地產虛增收入2139.89億元，占當期營業收入的50.14%，對應虛增成本1732.67億元，虛增利潤407.22億元，占當期利潤總額的63.31%；2020年恒大地產虛增收入3501.57億元，占當期營業收入的78.54%，對應虛增成本2988.68億元，虛增利潤512.89億元，占當期利潤總額的86.88%。

其實，早在2012年6月，做空機構香櫞在一份長達57頁的報告中，歷數恒大地產4宗罪和7危機，提到恒大通過6種方式誇大資產，並降低負債。在對恒大財報進行調整後，香櫞認為恒大當時擁有高達710億元人民幣(专题)的資金需要在賬目進行減值，股權價值應該為負360億元。

從香櫞做空報告和證監會公布數字來看，時過十二年，恒大財務造假的數額也不斷增加。或許以後人們討論起上市公司財務造假，恒大與許家印都會被反復憶起。曾為恒大財報出具過符合國際標准審計報告的審計機構，或許也會被一同拷問。業內人士表示，在轟動一時的2001年美國安然公司600億美元財務造假案中，審計機構安達信咨詢公司就因財務造假被追究了刑事和民事責任，成為了美國證券市場歷史上的標志性事件。

2012年的做空報告出自香櫞創始人安德魯萊福特之手，為了證明恒大存在會計欺詐，香櫞在報告中引用了中國財政部曾經要求恒大重新上報合並報表一事。具體看來，2011年10月11日，中國財政部在審計恒大2009年年報時發現，恒大未將旗下57家子公司並表，提供了不准確的資產信息，高估了成本和遞延所得稅。財政部要求恒大重新上報准確的合並報表，否則將被罰款。

香櫞認為財政部當年已經發現了恒大財政造假的傾向，但恒大的獨立會計師普華永道還是對恒大地產的財報出具了無保留意見的審計報告，可以說是業界最具權威性的審計報告，但此後恒大仍出現了長達數年的巨額財務造假。

香櫞曾因做空報告被香港(专题)證監會處罰

做空報告對於剛剛參加完兩會後“春風得意”的許家印與恒大無疑影響巨大。香櫞報告提到，恒大經營中存在“四宗罪”，包括：

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1：恒大管理層至少使用了6種會計手段來掩蓋資不抵債的事實。在減計約710億元虛增資產後，恒真實賬面淨資產應該是-360億元人民幣。

2：報告認為，恒大地產以明顯低於市場的價格獲得原材料土地是向當地官員行賄的結果，根據中國的法律會被指控為非法獲取土地，恒大地產會被處以巨額罰金並收回土地。

3：恒大造出一個復雜的龐氏風格的融資計劃，存在一系列潛在的財務與經營風險，包括過度負債、現金流不足、高風險的信托融資。

4：恒大管理層胡亂揮霍資產，包括向足球等領域投資超過25億美元以滿足許家印的個人愛好。

報告面世當日，恒大股價跌幅最大近20%。這份報道和當日股價大跌使恒大決定當日下午1點30分召開緊急電話會議，恒大董事局主席許家印出面回答了投資者的問題。此後幾日，恒大股價緩慢回升。

為了反擊做空報告，花旗銀行、德意志銀行、摩根大通在內的九大投行陸續表態，指香櫞的指控缺乏足夠證據支持，甚至缺乏常識與必要的調查。2012年7月初，恒大地產執行董事兼副總裁賴立新攜律師就香櫞的惡意攻擊前往香港警務處。

2014年12月，香港證監會發起針對萊福特和香櫞的訴訟，指控萊福特就在港上市企業發布虛假信息誤導投資者，並在報告發布之前賣空410萬股恒大地產股票，獲利160萬港元。這是香港證券監管機構首次啟動針對做空者的法律行動，最終，香櫞創始人2016年被裁定散布虛假信息做空恒大地產，除了禁入香港市場，還要承擔巨額罰款。

2023年監管財務造假“零容忍”，罰款上億元

財務造假方面，證監會告知書顯示，許家印決策並組織實施財務造假，手段特別惡劣，情節特別嚴重，根據《證券法》第二百二十一條和2015年《證券市場禁入規定》（證監會令第115號）第三條第一項、第五條第三款的規定，證監會擬決定對許家印、夏海鈞采取終身證券市場禁入措施。